日期：2025-07-12 05:33:17
约翰·邓普顿被誉为全球投资之父、逆向投资大师，其核心理念是“”在绝望中买入，在狂热中卖出”，现提炼出十条可操作的投资建议供大家学习。
1. 在极端悲观中买入
操作逻辑：当市场因危机（战争/衰退）暴跌且大众陷入恐慌时，果断入场（如“9·11”后买入航空股，6个月回报超24%）。监测新闻情绪指数、基金赎回潮等绝望信号。
2. 在过度乐观时卖出
识别标准：当市盈率远超历史均值（如1980年代日本股市PE达70倍），或分析师一致推荐某资产时离场。
3. 坚持“低估值”硬标准
量化筛选：只买入股价低于内在价值40%以上的标的（参考市盈率、市净率、现金流折现）。1960年投资日本因PE仅4倍（美国19.5倍）。
4. 全球化猎取廉价股
配置策略：至少将30%资金投向海外市场，重点挖掘新兴市场错杀机会（如1998年韩国危机后抄底）。
5. 持有“愿望清单”等待击球点
执行方法：列出优质公司清单，设定目标价（如低于5年均价50%），市场暴跌时按计划买入。
用深度研究替代直觉反常识原则：即使熟悉公司产品，也需分析财报负债率、竞争壁垒（如调研墨西哥电信实装电话数）。
7. 强制分散降低风险
规则：单只股票仓位≤5%，跨10个以上行业、5个国家（2002年全球组合比美股少亏7.6%）。
8. 以5年周期评估投资
耐心准则：价值回归可能需3-5年，期间除非基本面恶化否则持有（如日本持仓10年才爆发）。
9. 定期替换更低估标的
优化策略：当发现比现持股便宜50%的新标的时，果断换仓（邓普顿每年审查组合2次）。
10. 从错误中进化认知
心态管理：接受1/3决策会出错，记录失败原因（如误判行业趋势）并修正模型。
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